稀土行業(yè)：市場停滯 需要更多超預期
稀土行業(yè)上游一周動態(tài):春節(jié)期間價格無變化。2013年的第6、7周,受春節(jié)影響多數企業(yè)放假,稀土價格無變化。從各稀土品種價格走勢圖可見,多數稀土品種價格已基本回到2011年年初,即這波稀土價格漲勢的初始位置,繼續(xù)下調空間不大,但如市場需求始終沒有起色,稀土價格企穩(wěn)的確認點將會推遲。我們看淡本月稀土價格,看多3個月稀土價格。稀土行業(yè)下游一周動態(tài):春節(jié)期間價格無變化。釹鐵硼磁材、熒光粉、稀土合金價格無變化。
目前汽車、消費電子等磁材下游產業(yè)都有復蘇跡象,預計春節(jié)后磁材下游需求會有所回暖,但回暖幅度還待確認。
行業(yè)動態(tài)和公司要聞:中科院過程工程所制備出稀土復合鈷基HMS揮發(fā)性有機物控制材料;科技部高新司領導到中國稀土行業(yè)協(xié)會考察訪問;日本在牙買加投資3億美元修建稀土加工廠;加拿大西北地區(qū)憑借稀土等資源優(yōu)勢擬與華合作;歐洲議會官員批歐盟對華指控稱稀土不“稀有”;停產稀土企業(yè)醞釀“解凍”。
行業(yè)投資策略:稀土行業(yè)圍繞“整合+需求”主線挖掘。13年2月的稀土市場,春節(jié)前后,稀土市場處于停滯狀態(tài),稀土價格不變。目前多數稀土價格已回歸11年年初,繼續(xù)下調空間不大。我們認為,要從行業(yè)整合的前景和需求端的變化進行挖掘。一是各省級別的稀土產業(yè)的兼并重組成為稀土市場各方關心的焦點,可持續(xù)關注。二是節(jié)后下游市場需求是否會好轉,帶動低迷已久的稀土行業(yè)回暖,是確認稀土行業(yè)是否成功筑底的關鍵。無論如何,只有更多超預期的東西才能得到市場認可——更樂觀的數據、更堅實的底部確認、更強勁的需求復蘇、更有前景的市場應用拓展。個股方面,標的不變,關注受益于福建離子型稀土整合的廈門鎢業(yè)和釹鐵硼磁材龍頭中科三環(huán)。
風險提示:供給格局變動風險,國內政策風險,經濟下滑風險。
